1. Создаем новое изображение. Выделяем правильную окружность, используя инструмент выделения и удерживая SHIFT . Обводим выделение тонкой черной линией: EDIT > STROKE.

2. Создаем новый слой. В нем набираем свой текст. Помещаем текст в центр окружности.

3. Выделим центральную букву (через нее будет проходить ось симметрии), и перенесем ее наверх окружности.

4. Продолжаем переносить буквы на окружность, но теперь каждую букву нужно поворачивать:IMAGE > ROTATE > FREE или CTRL+T в Photoshop 4.0.

5. Теперь удалим путь с фонового слоя, раскрасим фон по вкусу и готово.