1. Создаем изображение. Или открываем старое, предварительно создав новый слой для текста. На примере 200х75 пикс.

2. Набираем текст. Сохраняем выделение - SELECT > SAVE SELECTION Если Вы пользетесть Фотошопом 4.0 и выше, необходимо использовать инструмент печати выделением.

3. Щелкаем на закладке Channels в одной из палитр. (Если таковой не обнаруживается, выбираем: WINDOW > SHOW CHANNELS) Выбираем канал 4 (Channel 4 или Alpha 4). Сдвигаем получившееся изображение немного вниз и вправо. Если все сделано правильно, должно получиться нечто пожожее на пример.

4. Выделяем все (CTRL+A). Запускаем фильтр Gaussian Blur (FILTER > BLUR > GAUSSIAN BLUR) и выставляем там параметр Radius. На примере - 2.0.

5. Переключаемся обратно в закладку Layers. Создаем новый слой под слоем с текстом. В нем загружаем наше размытое выделение (CTRL+ALT+4). Заполняем его серым цветом: (EDIT > FILL > 50% GRAY > OK)